Опционы помимо своих прямых функций — хеджирование (страхование) позиций, открытых в активах вроде обыкновенных акций или фьючерсов, трейдинг волатильности, спекуляции с большим плечом — косвенным образом играют еще важную роль в идентификации скрытых тенденций, присутствующих на рынке. Присутствующих, однако никак внешне не проявляющихся. Умение читать «опционные доски» — таблицы с данными по всем сериям открытых опционных контрактов — весьма ценное подспорье не только для экономиста и бизнесмена, но и для политика и просто человека, интересующегося внешним миром.

Хрестоматийным примером того, как опционы приоткрывают завесу над секретными механизмами нашего бытия, служит история с повышенной активностью на акции авиакомпаний United Airlines (UAL) и American Airlines (AMR), которая наблюдалась накануне Величайшего Спектакля нашей эпохи — т.н. «теракта» 11 сентября 2001 года.

10 сентября, за день до обрушения башен Международного торгового центра, было неожиданно открыто 1535 контрактов на пут-опционы AMR, а чуть ранее — 6 сентября — 2000 контрактов по UAL. Напомню читателям, что колл-опцион приносит деньги, когда подлежащий актив (в данном случае — акции авиакомпаний) растут, а пут-опцион зарабатывает на падении.

Иными словами, перед нами скрытое подтверждение чистого инсайда: кто-то точно знал о готовящемся теракте и пытался под шумок заработать. Знал заранее!

Взгляните на «опционную доску» по контрактам, выписанным на фьючерс российского биржевого индекса РТС, в том виде, как она выглядела утром 8 февраля (сегодня!): http://www.rts.ru/…onsdesk.aspx?…

Перед нами данные по опционным контрактам, которые экспирируют (то есть прекращают свое существование, завершаются) в марте 2012 года. На момент фиксации данных стоимость фьючерса на индекс RTS составляла 165 410 рублей.

Посмотрим для начала на страйк 165 000 — это место, где сейчас находится фьючерс, и значит, здесь располагаются опционы «у денег» (At-The-Money). Здесь у нас 26776 открытых колл-опционов и 5062 открытых пут-опциона. Такое распределение отражает сиюминутные бычьи настроения. Оно понятно: сегодня ситуация на бирже радужная, а опционы «у денег» используются обычно для краткосрочных спекуляций, поскольку у них самая высокая дельта (то есть они отбивают прибыль лучше остальных опционов при росте подлежащего актива).

Берем страйк 160 000: слегка «не в деньгах»: здесь уже полный паритет — 46250 коллов и 42994 путов. Опять все логично: опционами слегка «не в деньгах» обычно хеджируют позиции по активу (то есть по фьючерсам RTS).

А теперь самое интересное: смотрим на страйки глубоко «не в деньгах» и НИЖЕ текущего положения рынка:

155 000: 20 008 коллов и 52078 путов (!!!)
150 000: 9 990 коллов и 51 420 путов (!!!)
145 000: 9594 колла и 37 982 пута (!!!)
135 000: 84 колла и 13 464 пута (!!!)
130 000: 94 колла и 15 498 пута (!!!)

И так далее — аж до 85 000 страйка! Читатель понимает, о чем говорит эта «опционная доска»? О том, что кто-то делает ставку на обвал российского фондового рынка в марте месяце. Кто-то что-то знает и не просто делает ставку, а открывает десятки тысяч опционных контрактов чисто спекулятивного характера!